NZD / USD-Rebound nach RAP-Erweiterung anfällig für RBNZ-Richtlinien

Der NZD / USD-Rebound nach dem LSAP-Anstieg ist auf zwei Dinge zurückzuführen. Es ist nicht einfach eine natürliche Folge der Befolgung der Richtlinienankündigung. Es kann auch nicht nach der Richtlinienänderung rückgängig gemacht werden.

Um zu verstehen, warum die Umkehrung noch möglich ist, müssen Sie die Richtlinie richtig verstehen. Diese Ankündigung der Politik weckte bei den Devisenhändlern die Erwartung einer Aufwertung. Diese Erwartung wurde durch die Tatsache bestätigt, dass viele der Devisenmärkte bei Bekanntgabe des LSAP damit rechneten, dass der USD weiter fallen oder sich zumindest verbessern könnte.

Die politischen Entscheidungsträger sahen, dass sich die Devisenmärkte wahrscheinlich in Richtung Unterstützung und weg vom Widerstand bewegen würden. Auf diese Weise öffnete sich die Tür für einen bereichsgebundenen Währungsbereich und anschließend für einen bereichsgebundenen Währungsbereich. Die Änderung der Politik bedeutet, dass einige Währungen niedrigere Hochs und andere höhere Tiefs unterstützen.

In unserem technischen Analysemodell glauben wir, dass die Erwartungen des politischen Entscheidungsträgers in Bezug auf die Marktrichtung den Markt leiten und als Grundlage für die Vorhersage dienen können, wo die zukünftige Preisbewegung der Währung liegen wird. Die Erwartungen der politischen Entscheidungsträger basieren auf der Wertentwicklung einer Währung in der Vergangenheit gegenüber ihren Erwartungen. Wenn wir diese Erwartungen mit historischen Preisdaten kombinieren, wird es einfacher zu verstehen, wohin sich der Markt in Zukunft bewegen wird.

Die von den Erwartungen der politischen Entscheidungsträger unterstützte Währungsspanne führt zu einer an die Bandbreite gebundenen Währungsspanne. Diese Bereiche werden denselben Kräften ausgesetzt sein, die die politischen Entscheidungsträger gezwungen haben, ihre Politik zu erhöhen, was zu einer Aufwertung des USD und einer Abwertung des AUD führte. Wir glauben, dass es durchaus möglich ist, dass politische Entscheidungsträger weitere politische Änderungen umsetzen können, wie dies bei den letzten politischen Änderungen der Fall war. Wir glauben auch, dass ein politischer Entscheidungsträger, der nach der Ankündigung der Politik übermäßig zuversichtlich war, die Wirtschaft wahrscheinlich nicht wieder in Schwung bringen wird.

Genauer gesagt beruhte das Vertrauen des politischen Entscheidungsträgers nach der Ankündigung der Politik auf der Überzeugung, dass die Inlandsnachfrage anziehen würde. Viele der politischen Entscheidungsträger erwarteten eine Erholung des Wohnungssektors, aber es stellte sich heraus, dass das Wachstum nicht stark genug war, um nachhaltig zu sein. Jetzt müssen die politischen Entscheidungsträger die Binnennachfrage wieder in den Motor der Wirtschaft bringen, um sie wieder voranzutreiben. Zu diesem Zweck können die politischen Entscheidungsträger eher auf eine bereichsgebundene Politik als auf eine Stärkungspolitik zurückgreifen.

Und wenn politische Entscheidungsträger sich nicht an eine bereichsgebundene Richtlinie halten möchten, versuchen sie möglicherweise eine bereichsgebundene Richtlinienumkehr. Es ist jedoch nur ein Mechanismus der Richtlinienumkehr und nicht einfach zu implementieren. Wenn die politischen Entscheidungsträger vorausgesehen hätten, dass bereichsgebundene Richtlinien zu einer Umkehr führen würden, hätten sie lediglich eine Unterstützungsbasis deklariert, anstatt sie umzukehren.

Die politischen Entscheidungsträger konnten sich nach einer bereichsgebundenen Politik wieder stabilisieren, da sie erwarteten, dass der Markt nach der Änderung der Politik positiv reagieren würde. Dies lag nicht daran, dass sie die Preisentwicklung im Voraus vorausgesehen hatten, sondern daran, dass sie die Stärke der internationalen Märkte prognostiziert hatten. Auf diese Weise konnten die politischen Entscheidungsträger eine Aufwertung des USD erwarten und betrachteten dies auch als Rückschlag für ihre Wirtschaftspolitik.

Die politischen Entscheidungsträger hatten in der ersten Runde Recht. Sie haben zu Recht vorausgesagt, dass sich der Markt nach der Änderung der Politik stärken wird. Sie haben sich in der zweiten Runde geirrt; Sie hatten eine Aufwertung vorausgesehen und glaubten, dass die Stärkung des lokalen Marktes folgen würde. Sie gingen davon aus, dass sich die wirtschaftliche Aktivität beleben würde; Tatsächlich haben sie ihre erste Annahme falsch gemacht.

Unser Modell legt nahe, dass die Erwartungen der politischen Entscheidungsträger diese Art von Umkehrung hervorrufen können, dies jedoch nicht im Voraus vorhergesagt werden kann. Daher gehen die politischen Entscheidungsträger bei ihrer Politikgestaltung einige Risiken ein. Um im Spiel zu bleiben, müssen politische Entscheidungsträger ihre Politik sehr selten ändern, selbst wenn sie bereits eine verabschiedet haben.

Selbst wenn ein politischer Entscheidungsträger seine Police bereits im Voraus aufgegeben hat, kann nicht garantiert werden, dass sich die Erwartungen des politischen Entscheidungsträgers angesichts der Ereignisse in der Vergangenheit nicht erneut als falsch herausstellen. Die politischen Entscheidungsträger gehen davon aus, dass sich Großbritannien nach einer Änderung der Politik erholen wird, und das Gegenteil ist der Fall.

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